2022中国宏观经济半年报且共风雨发

前言

这注定是经历风雨、要付出更多艰辛和努力的一年；这也是我们在成长和积蓄了很久的力量需要在风险来临时发挥持续的韧性和容纳更多不确定性的时期。

年年初以来，中国国内超预期的新冠疫情多点暴发，中国经济受此影响艰难前行,最终二季度GDP增速实现了0.4%的正增长、上半年GDP增速达到2.5%已经来之不易。而放眼外部，全球在各种危机冲突、新冠疫情的影响下也难言乐观。新冠疫情初期各大发达经济体实行的超级刺激政策后遗症开始显现：以美国为首的欧美发达经济体持续已久的高通胀还在不断创出新的高位纪录，以紧缩的政策来调整此时的通胀又与经济衰退的风险彼此纠结矛盾；新兴市场货币大幅贬值、通胀高企、民众收入降低，斯里兰卡等脆弱的经济体已经以“国家破产”的方式深处危机之中；俄乌冲突给全球带来新的有关能源、粮食、国际秩序的重构短时间内似乎还没有寻找到一条可共通共融的道路去走。

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃7月6日表示，年全球经济形势很“严峻”，年将“更加严峻”，“经济衰退的风险”有所增加。

新冠疫情的挑战，复杂多变的国际形势，都是中国经济当下发展过程中重要的影响因素。

当二季度的疫情5月底得到较为有效的控制时，我们发现从各项数据来看，6月的中国经济已经在从艰难时期一步步恢复。我们希望在未来这种回归如常的步履是持续性的，今年的至暗时刻已经过去。

七月盛夏，火辣的阳光照耀大地。当快递公司的货箱又可以在城市间顺畅通达，当制造业生产基地里可以有序地打通供应链产业链安排时下和未来的生产，当港口的货轮可以按原定的路线和时间自由进出，当我们看到城市交通又出现早高峰和晚高峰的拥挤和忙碌，当在周末的美食街上行走又看到烧烤店门前出现排队等号的场景，当孩子们又开始怀着欣喜准备行李和书包回到学校上课，当城市剧院的舞台上演员们又可以为观众献上一场场演出……我们记得，我们曾经历风雨，在风雨里有人倒下了；我们知道，我们今天的成果需要继续保持。疫情并未散去，国际上的各种危机依然存在，未来可能还会有很艰难的路要走，我们需要付出艰辛，我们需要管理的智慧，我们需要针对不断出现的问题用科学的方法去解决。

近二十年来，中国以及全球的经济发展曾经历过年的东南亚金融危机、年起始于美国的金融危机以及年以来的新冠疫情这些大事件，中国此前始终能努力保持定力，虽然也遭遇冲击，但最终还是以科学、有效的应对之策避免重创，以韧性取得了瞩目的成绩。此次新冠疫情尚未结束，在年疫情初始，中国在有效防控住疫情并快速恢复生产的情况下，成为稳定全球经济的最重要一极。而此时，中国在“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”中奋力前行，国内外各种不利因素交错复杂，前行之路并不容易。

社会与经济的发展，需要可持续性，需要高质量，最终目的是为了人民的福祉。中国已经表达过在年经济运行的下半场不会搞大水漫灌的方式，我们需要的是更加有效、精准、科学的决策来为中国经济护航。

作为世界第二大经济体的中国，在过去的半年里经济运行状况如何？在哪些部分驻守了坚韧的力量？下半年的经济怎么走？第一财经研究院发布《中国宏观经济半年报：且共风雨》——正在走来的下半年，需要所有市场主体的努力和政府部门的政策保障，助力中国经济进一步企稳回升。

一、中国宏观经济上半年总结——“至暗时刻”或已过去

年上半年，中国经济在超预期的新冠疫情影响下一波三折：一季度，受去年高基数影响，中国经济增速出现周期性放缓；二季度，奥密克戎疫情在多个城市暴发，在严格的防疫政策下，以上海为主要城市的受疫情影响地区不得不对经济运行按下“暂停键”，幸运的是，6月疫情在上海、北京、长春等地得到有效控制，这些地区又开始积极恢复生产生活常态。在上海，生产、消费、外贸活动均显示边际好转的迹象，由于疫情所导致的经济“至暗时刻”可能已经过去。

国家统计局最新公布的数据显示，上半年中国GDP同比增速降至2.5%，较年下降了10.2个百分点。从投资、消费、出口这“三驾马车”来看，投资与进出口的表现较为稳健，而消费数据依然低迷。首先，受财政发力、基建托底的影响，上半年固定资产投资完成额累计同比为6.1%，超过过去4年以来的均值2.3个百分点。其次，在疫情的影响下，居民与企业的经济活动半径缩小，拖累消费增速，上半年社会消费品零售总额累计同比为-0.7%，大幅低于过去4年以来的均值；再次，房地产行业受到严峻的考验，一方面房地产开发商受到严监管的约束，另一方面疫情期间商品房买卖完全停止，无论是房屋开工面积还是销售面积指标均大幅低于往年；最后，外贸表现依然强劲，这是一个值得

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