银行股却集体大跌,停贷断供影响有多

中国基金报泰勒

大家好，今天终于可以不用找大跌原因了，改为找大逆转原因。来看看今天的市场有哪些大事发生。

今天的创业板全靠一哥宁王带飞，万亿的市值能大涨7%，带领赛道股成为市场反弹主角，风电、光伏板块领涨，相关个股掀涨停潮。

个股涨多跌少，两市超股飘红，今日成交亿元。截止收盘沪指涨0.09%，深成指涨0.56%，创业板指涨.63%。不过北向资金撤退，卖了近70亿。

“宁王”宁德时代涨超7%，市值一天暴涨亿。为何今天宁王大涨，有几点原因，一方面市场传闻称宁德时代二季度的业绩特别好，另一方面有分析称可能是前几天募集完的8只碳中和ETF开始建仓了，8只ETF合计认购资金超过50亿元，他们的第一大重仓股就是宁王。

此外，新能源赛道股猛烈反扑，光伏、风电再度爆发，天能重工、泰胜风能等多股涨超0%，光伏方面宝馨科技强势5连板，隆基绿能、晶澳科技、福斯特等大盘股大涨。锂电方面湘潭电化、鹏辉能源涨幅居前。

而另一方面，银行股集体调整，跌得有点厉害。拖累了上证指数，项目停工、烂尾风险增加，郑州、武汉等城市多个项目业主发布停贷告知书，银行股大幅走低，招商银行盘中一度深跌4%。江苏银行、成都银行、邮储银行等股跌幅居前。

对此，天风证券称：停贷断供难以构成系统性冲击！

天风地产-韩笑：如何看待按揭断供的影响路径

按揭停贷告知书愈演愈烈

自6月30日景德镇恒大珑庭项目业主发布“强制停贷告知书”至今，据不完全统计，已有来自十余个省份的超50个停工楼盘的业主发布“强制停贷”声明，涉及恒大、融创、阳光城等多个出险房企。告知书主要内容包括：）事涉项目长期停工，业主多次维权无果；2）部分银行违规发放贷款、资金未转入开发商监管账户、未尽专款资金监管的义务，项目监管资金耗尽；3）如无法在一定期限内实现复工，全体业主将选择强制停贷，风险与损失由各方共担。

断供是否构成系统性冲击

截至2年末，克而瑞统计24个重点城市延期交付项目占2年销售面积的比重为0%（TOP3：郑州29%、长沙25%、昆明2%）。我们悲观假设全国延期交付项目占比为5%-0%（67家潜在出险房企销售占全国比重35%左右，对应这些公司5-30%延期交付比例），对应销售金额9.-8.2千亿；央行数据显示，新房按揭贷款发放额占新建商品住宅销售额的比值长期稳定在38%-42%之间。在40%的中性假设下，对应按揭潜在断供规模在3.6-7.3千亿，占2Q按揭贷款余额的比重的0.9%-.9%，整体来看难以构成系统性冲击。

新一轮负反馈螺旋可能引发政策转向

虽然按揭断供对银行体系冲击有限，但是我们认为短期衍生风险可能引发新一轮负反馈预期：烂尾和按揭业务风险影响银行风险偏好，进一步提高按揭和开发贷业务门槛，信用投放收缩；2地方政府出于保交房考虑进一步收紧预售资金；3购房者受群体事件影响观望情绪进一步加剧。短期行业基本面和信用面压力可能重回2年下半年情景，行业进一步脱离温和出清节奏可能倒逼政策做出针对性调整，加快问题出清和解决。

复工痛点依然在于资金缺口

以此前恒大保交楼方案为例，盘活停工项目或可通过：将项目股权转让给施工单位或其他合作方；2项目资产抵押、转让至政府平台公司；3政府平台公司代管代建代售；4引入债权+预售资金账户共管；5政府平台公司代持股权；6预售资金账户共管等4种方案推进。但是核心问题依然在于项目本身是否可以实现自身的现金流平衡，对于资金挪用or可盘活货值不足的项目来说，如何弥补资金缺口难度依然较大。可能的路径在于：盘活剩余货值；2追回挪用资金；3房企层面资金平衡；4地方城投和房企垫资代建，财政兜底或者其他方式结算；5需求调控适度放松加速库存盘活和债务消化。

突发！这国进入紧急状态

据法新社3日报道，斯里兰卡宣布国家进入紧急状态。

据当地媒体7月3日报道，斯里兰卡总理下令在该国西部省实施宵禁。

据英国广播公司报道，斯里兰卡总统戈塔巴雅·拉贾帕克萨已经于当地时间7月3日凌晨乘军用飞机离境。

此前，戈塔巴雅·拉贾帕克萨承诺将于7月3日辞职，并已签署辞职信。

另外，总统的弟弟、前财政部长巴希尔·拉贾帕克萨也已离境飞往美国。

今年以来，斯里兰卡粮食、油气、药品等严重短缺，食品价格大幅上涨，通货膨胀不断加剧，经济濒临崩溃。斯政府此前宣布“破产”，学校也被迫关门，民众不满情绪持续累积。根据世界粮食计划署数据，在该国约万人口中，超过万人面临食品短缺，约6%的家庭不得不减少食品消费。

分析人士认为，斯经济状况近年来不断恶化，是内外因素共同作用的结果。

内因方面，斯里兰卡曾遭受英国殖民统治，殖民经济的遗毒导致该国经济至今仍严重依赖茶叶和橡胶等少数几种农作物，单一的经济结构导致其抵御风险的能力较弱。年，斯政府推动有机农业发展下令禁用化肥。尽管该禁令此后在民众的不满声中放松，但据专家测算，该禁令使斯水稻年产量减少约43%，橡胶、椰子和茶叶等经济作物出口减少40%。不少农民失去了收入来源，农作物减产导致食品价格飙升，大量民众生活陷入困境，低收入群体受到的冲击更大。

外因方面，斯里兰卡经济很大程度上依赖外汇收入，其生产资料和生活必需品高度依赖进口。旅游业是斯外汇的主要来源之一，新冠疫情暴发后，来斯旅游的国际游客人数出现断崖式下跌，尽管年整体形势有所好转，但也不及疫情前水平。受疫情影响，斯里兰卡外汇的另一重要支柱——海外务工人员汇款也大幅减少。两者叠加，导致斯外汇收入大减。斯里兰卡财政部今年5月发布数据显示，该国可用外汇储备已降至不足万美元。

今年2月以来，乌克兰危机升级等因素导致全球粮食和能源价格不断上涨，使得本就外汇紧张的斯里兰卡更加难以进口足够的粮食和能源，从而使其国内通胀问题持续恶化。斯里兰卡6月通胀率达到创纪录的54.6%，食品通胀率更是高达80.%。维克拉马辛哈7月初表示，未来几个月该国通胀率将达到60%。

珠海：本轮疫情病毒基因属于

奥密克戎BA.5.进化分支

7月3日，记者从珠海市疫情防控新闻发布会了解到，自7月日本轮疫情发生以来，截至7月3日2时，累计报告确诊病例2例，无症状感染者4例。所发现病例均在同一传播链上。通过基因测序显示，该轮疫情新冠病毒基因属于奥密克戎BA.5.进化分支。该进化分支的传播力比以往的奥密克戎病毒株传染性强、传播速度更快。

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